广联达:受惠中国建筑信息化起飞 投资评级上修至「买入」

  • 日期:10-19
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事件

投资评级从“增持”升级为“买入”。

投资亮点

1。该公司正在受益于中国建筑信息的腾飞。 2018年,中国的建筑信息渗透率为0.1%,而美国为1.0%。预计未来三年中国建筑信息市场的复合增长率将达到20%左右。

2。该公司是中国建筑信息化领域的领导者,尤其是在工程成本领域(1H19业务收入占71%),市场份额超过50%,处于领先地位,并且有可能交叉销售此类信息。建筑业(1H19营业收入占23%)。

3。随着云计算转型的快速发展,2017年,2018年和1H19的云收入分别为3%,18%和38%。得益于2019年增加的10个大型云转换区域,我们估计2019年的云收入。项目成本收入的比例将增加到55%,并且估计云转换将在2021年基本完成。/p>

4。建筑业务处于快速增长水平。目前,信息化建设在中国建筑业的渗透率非常低。在市场隆隆的过程中,公司庞大的营销网络和垄断地位的造价业务,交叉销售具有成本效益,公司目前的战略还在于加强建筑业务的销售布局。

利润预测和投资评级

我们预计2019年,2020年和2021年的收入分别为36.2亿元,45.2亿元和58.3亿元,同比增长率分别为26%,25%和29%;分别为3.9亿元,5.4亿元和8.5亿元,分别同比增长26%,38%和58%。投资评级从“增持”修改为“买入”。

风险提示

市场对科技股的估值承受能力下降了。

(编辑器:DF118)