2020年 美联储还将继续加购这一资产至5100亿?

  • 日期:11-15
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[:2020年美联储会继续购买更多的这种资产到5100亿美元吗?根据美国财政部上周五公布的数据,美国国债的未偿余额已超过23万亿美元大关,达到创纪录高位。 在过去的12个月里,未偿美国国债增加了1.33万亿美元。

美国财政部上周五公布的数据显示,美国国债的未偿余额已超过23万亿美元大关,创下新高。 在过去的12个月里,未偿美国国债增加了1.33万亿美元。

美国债务达到新高。市场如何吸收如此巨大的资产?幕后的大买家是谁?

事实上,一年前,这个数字对于美国来说是遥不可及的,因为美国仍在叫嚣要缩小其规模。 当时,高盛发布了2019年美国利率展望报告。据估计,随着美联储(Federal Reserve)继续缩减时间表,美国财政部将增加对国内外投资者的美国国债供应,总额达1300亿美元。

当时,市场预计美联储将在2019年继续加息,所以高盛(Goldman Sachs)也预计,随着利率上升,美国债券的价格会变得更便宜,这将吸引更多对价格敏感的投资者。

12个月后,情况发生了巨大变化,因此基于去年情况的预测不再适用。 今年,两个最重要的变化是:

1 美联储的缩减计划提前结束,甚至开始“有机的扩大”

2 利率一旦下降就会下降。

上述第一点与高盛去年同期的预期正好相反 美联储不仅没有按计划收缩时间表或按计划出售高达1300亿美元的美国国债,反而成为美国国债的大买家。 今年到目前为止,美联储净购买美国债务已达770亿美元。 在9月初货币市场混乱之后,美联储甚至加大了回购力度。

美联储对美国债务的巨额购买无疑削弱了其他投资者的购买比例。 高盛(Goldman Sachs)指出,目前的利率水平太低,追逐高利率的投资需求可能会受到抑制。 从上述美国国债购买预测图表可以看出,价格敏感型投资者的缺口最大。

从这张图表中还可以看出,由于利率下降等因素,从事极低风险投资的公司(如养老基金)购买的政府债券数量有所下降。 然而,对于货币市场基金来说,上下颠倒的收益率曲线可能会刺激债券购买 此外,与高盛之前的预测相反,外国官方部门大幅减少了债务购买。

相比之下,外国私营企业对美国国债的需求超出预期,这可能是因为美国国债在负利率环境下仍然具有高收益率的吸引力。

那么,这种趋势明年还会继续吗?

早先的报告指出,尽管市场普遍同意美联储将暂停降息的步伐,但华尔街的利率策略师对美国国债收益率的未来方向意见不一。

诚然,美国债务的收益率将极大地影响市场对美国债务的需求。 然而,可以肯定的是,美联储仍将是美国债务的最大买家。 美联储将继续增加其抵押贷款支持债券的持有量。2020年,该机构预计美联储将购买超过5100亿美元的美国政府债券。

这将减少需要被公众吸收的美国国债供应。高盛预测,到2020年,债券的净公共供应量可能为负数。这些投资者可以通过增持短期债券来弥补票据损失。

然而,高盛(Goldman Sachs)预测,美联储扩大债券购买不会对美国债务期限产生重大影响,因为美联储的大部分购买都只是纸面上的,例如,它可能只会用长期资产取代短期债券。

(文章来源:金石数据)

(责任编辑:DF134)